【涨姿势】一文读懂股权投资的全流程“募、投、管、退”!

2017鸡年为何长达384天?看完涨姿势农历丁酉鸡年将至,这一年从2017年1月28日开始,至2018年2月15日结束,长达384天,并且会出现我国传统历法中的"一年两头春"现象。2017鸡年为何多出19天?农历到底怎么...涨姿势!"万艾可"你会用吗?万艾可是一种安全可靠的治疗勃起功能障碍(ED)口服药物,对ED的治疗作用是有目共睹的,但仍需要掌握正确服用方法才能发挥其最大疗效。临床发现,服用万艾可无效者很多是...涨姿势海洋为什么是地球的起源生命的起源一直是科学家们研究的课题,从现在的研究成果看,人们普遍认为生命起源于海洋。因为水是生命活动的重要成分,海水的庇护能有效防止紫外线对生命的杀伤.大约...


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股权投资的本质,就是支持那些去发现新大陆的人。所以股权投资是一个高风险的事业。

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股权投资分为几个阶段,第一个是初创阶段,第二是成长阶段,第三是属于IPO的阶段。通常来讲分为天使的初创期阶段,成长期一般讲VC,在IPO之前一般讲Pre-IPO,然后到了后期是并购的阶段。

涨姿势,扁平化设计和MaterialDesign有什么不一样两种相似的设计风格,一个基于另一个。一个是新热事物,另一个,有人猜测,已经以自己的方式成为一种时尚。一个是自发的--适应设计的趋势,另一个却防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

每个阶段的回报率也是不一样的。2004年投资FaceBook的是一个叫Peter thiel的天使投资人,当时投了50万美金,现在有2万倍的回报。而到了2011年,俄罗斯的DST基金投了,只有2倍的回报。

涨姿势啦!!住宅里家具色调的搭配有技巧家具是住宅里重要的生活用品,时尚的房间里一定要配上得体的家具,才能更突出住宅的特色,也只有这样才能使住宅实用性能更强。那么家具如何搭配才更得体呢?防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

但是收益与风险成正比,各个阶段的成功概率也会不一样。在种子期机构的成功率大概在5-10%。个人投资者的成功率就是千分之几了,天使阶段机构投资者有10-20%的成功率,VC的成功率大概是在20-30%的成功率,PE能做到50-70%。

涨姿势!教你如何判断胎位正不正很多孕妈在分娩之前都想知道自己的胎位正不正,从而为以后选择哪种生产方式提供依据。如果胎位不正则不利于顺产!这就相当于在孕妇本来就很有限的分娩通道中又设置了...防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

其实股权投资目前来讲不是每个人都能接触得到,所以有了众筹大家才能够接触股权投资,以前没有那么多人接触股权投资的时候,他是金字塔非常顶端的。我们可以看到银行存款是最多的,它的年化收益率大概在3.5%,目前国内的存款确实也在这个水平。而现在市面上最热的P2P也就在8-15%之间,去年高的时候是百分之十几,但是今年很多大平台都下调了,8%、7%,5%都有。VC的年化收益率大概在50-100%之间。

从谭老师的最后姿势中,你读懂了什么?我读懂了谭老师把自己的生死置之度外,以学生安危为重。有着舍己救人,恪尽守职,充满无私大爱的高贵品质。防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

专业化、机构化是股权投资发展的必然趋势。种子部分现在还是以个人阶段为主。天使投资以前都是个人投的,现在已经机构化了。而VC投资,未来都会以专业的机构来操作。

孙兴运的姿势一文为什么以"姿势"为题因为为了突出国军的伟大精神,点明中心防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

VC股权投资有几个误区

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第一个,很多人说看到好的产品、很多技术就投。这是很大的问题,因为一个项目要想成功的话,团队也是非常重要的。

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第二,看到豪华团队去投。去年基本上只要是BAT出来的团队,有些人项目都不看直接就上去投,其实也出了很多问题。豪华团队不能代表他做的事情就一定能成。

于丹,新生代的历史学家。这名称听起来有点搞怪,但非常契合于丹。解读历史首先是熟知历史,其次是分辩历史,尔后才是教人历史。所有的这一切所需要的都是时间,于丹没活到这时间,也没学到这时间,可于丹却在斗胆兜防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

第三认为投资就是赌博。我撒10个项目出去总会有成的,其实这也是很危险的,因为你撒10个项目,你可能1个都不能成,如果你不去深入做调查的话。

无酒不成席,在中国请客、聚餐时喝酒不仅是一种习惯,更是一种文化然而近年来的酒后事故频发,给社会和家庭都迼成了不可挽回的后果和损失,因此喝酒出事后由谁承担责任也成为人们观注的焦点问题。笔者总结认为,有六防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

第四是控股方式的投资。这个在一些传统产业的大集团去投的时候,老是喜欢这样做,这样做在目前的创业环境下其实有些特别依靠人才力量多的行业是不适合的。最典型的案例是百米打车,当时百米打车比滴滴要强多了,当时就是一个房地产公司投了6千万,控股60%。后面投资者进去他不可以稀释股份,他还要同比例增资,这样的话后面百米打车出了问题。

网上说,普通人的身体里平均有3~6kg宿便,把这些都排掉,人不知道能轻松多少呢...广告里说,清宿便,排肠毒!可这宿便到底是啥,真的需要定期清理它吗?“宿便”是个假概念!“宿便”根本不是医学名词,只是很多商家为了卖产品造出来的新词。从字面上理解,宿便是指在体内超过1天的,也就是“隔夜便”,但谁能吃完就拉?食物变成便便,本来就得1~3天正常人吃进去的食物,需要经过胃→小肠→大肠→直肠,并且攒够了30防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

第五是投后介入管理。在股权投资里面有些传统的老板要派财务总监、或其他高管人员进去,其实这个在股权投资行业也是不对的。

关于这个问题主要还是看你自己怎么想了,每个人对性价比的概念理解不一样,我个人觉得什么手机好用、用得舒服,哪个手机品牌就是具有性价比的,也就是说对我来说最适合自己的手机品牌就是最具有性价比的。我自己现在防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

股权投资分为四个阶段,就是我们通常所说的,募集,投资,管理,退出。

最要是因为热量减少了热量散发,因为你睡着,除了一开始因为地板太冷散发的热量后,身体这么厚的真皮阻碍,所以散发热量很少,积蓄了热量。第二,因为你是睡着,所以不需要很多热量来维持你得运动,这一部分可以给自防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

基金的募集

基金的募集,通常采用有限合伙的架构。为什么采用有限合伙企业,因为有限合伙的企业才征一次税,就是在退出的时候个人投资者只交个人所得税。如果你是用有限责任公司,会涉及到两层税制,有限公司他要交企业所得税,在分红的时候还要收个人所得税,所以基本上都在用有限合伙的模式。有限合伙的模式同时要有一个基金管理人,基金管理人一般也会投一些资金到这个基金里面,基金管理人再对这个基金进行管理。

聊文玩,找空空,关注收藏讲堂头条号,学习文玩知识!如图所示,空空认为这是99版20元的豹子号靓号纸币一张,的确是具有很高的收藏价值的,看品相来说还是不错的,那么它值多少钱呢?跟随空空一起了解一下吧。99版20元介绍第五套人民币各面额正面均采用毛泽东同志建国初期的头像,底衬采用了我国著名花卉图案,背面主景图案分别选用了人民大会堂、布达拉宫、桂林山水、长江三峡、泰山、杭州西湖。通过选用有代表性的寓有民防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

目前管理也比较严,对基金管理人有这么几个要求。第一个就是要求基金管理人进行备案,同时基金管理人高管要通过基金的从业资格考试,或者有三年的股权投资经验,或者是其他认定的,其他认定的目前基本上不认,因为这个事情基本上很难认的。接下来重要的一点,就是这个管理人不能有重大的失信,没有被中国证监会禁入的。重大的失信就是你信用卡欠钱欠太多的时候,这个都是有问题的,所以大家要注意一下。

黄花梨被称为世界一绝,因海南黄花梨的树木生长及其缓慢、并且色彩鲜艳、香气怡人、纹理清晰、木质坚硬,名贵天成,其木性和品质是世界众多名贵木材之首,被国内赋予国宝的尊称,红木中的大熊猫等。自古一木难求,价可夺金,为达官富贾,文人雅士,社会名流所喜爱。但其实,更重要的是佩戴它能够给人体带来很多的好处哦!一、黄花梨木养生海南黄花梨制作的家具其最大的养生功效主要通过改善睡眠来实现,以床榻类家具的养生作用最为防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

目前基金主流募集的对象有:第一个是个人投资者,个人投资者一般是上市公司的高管、富二代这些人。还有机构投资者,有些大机构大的集团、财团,像万科、碧桂园、海尔都有去投一些股权类的基金。还有专业的母基金,中国最大的几个专业母基金,像诺亚财富、前海母基金做得非常大的。

感谢邀请天珠:藏族人认为是“天降石”,视为“活的宝石”,受到虔诚膜拜和恭敬收藏供养,世代相传。目前市场上的天珠目前市场上流通的天珠,绝大部份是人工制作的,其图案都是用含铅的涂料绘画上去,之后用高温烧制。不同的图案有不同的寓意。天珠的材料选自九眼页岩,也有用玉髓和玛瑙的。也有用玻璃珠、塑料珠做原料的。另外,市场上的许多玛瑙宝珠,毋论是否来自西藏原产地,一律声称是“西藏天珠”。经年受香火供奉的就叫老天防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

还有是政府引导基金,政府引导基金有两个事情大家注意一下,第一个,政府引导基金要求会比较多。第一个,他要求会在当地投到一定比例的项目,如果你在北京注册拿了北京政府的钱,北京要求你在北京投到一定的比例,北京还好有一定的比例。如果在一些中西部地区,如果你要设一个互联网的基金,在当地让你投70%的话有时候是没办法投的,所以政府引导基金拿了有时候也是很麻烦的。

1、现在虽然大部分人都是买自动挡车,但是在考驾照时,却几乎都是考的C1驾照。所以,在学车时,由于手动档车有离合,是必须右脚掌管刹车和油门的。由于最初学车时接受了这样的驾驶方式,在后续的开车生涯中也会继承下来,久而久之就形成了一种本能的习惯。而在遇到紧急情况的时候,人大多都会出于本能的进行操作反应。自然而然的就会右脚松油门踩刹车。2、如果是左脚负责刹车,右脚负责油门,当两只脚都有分工的时候,遇到紧急防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

现在新的一个模式就是领头+众筹。领头+众筹的模式这是这两年出来的一个新的玩法,第一个就是项目可以众筹,项目众筹有一个领头人,机构大概投50%、60%,然后大家散户来投。第二是基金的众筹,这是我们在京东上基金众筹是这样做的,我们有一个领头人,然后大家众筹,众筹也要求每个人100万。

娱乐圈明星给孩子取乳名不奇怪啊!现实生活中普通人不也是一样,而且身为娱乐人物给自己的孩子取乳名可以令粉丝更快了解他们,不觉得是他们影响到平常百姓,因为平常百姓本来就会这样做啊!那么你们知道娱乐圈这些孩子的乳名吗?今天带大家来看看!赵薇宝宝小名:赵薇女儿小名叫作小四月。李念宝宝小名:李念女儿乳名叫做小酸奶。孙俪宝宝小名:孩子的名字已经起好,叫“邓麟”,小名叫“等等”赵文卓宝宝小名:赵文卓认为女儿是明防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

基金的募集要求:现在也是一定要符合合格投资人,合格投资人现在分为两部分,第一个是个人投资者,你个人投资者第一个人净资产不低于300万,或者三年的个人年均收入不低于50万。企业投资人净资产不低于1000万,每一个单位投资,每一个出资人不管是个人还是企业,他必须要出资不低于100万,低于100万目前是违法的。基金发行还要注意,不能向社会、向合格投资人以外的通过公众的传播,开报告会、短信、微信、散发传单,这个都是查得很严的。还有一个最重要的是千万不能承诺,如果承诺多少回报的话这是违法的,一抓一个准,所以在基金募集特别注意在这几个方面。

生活中的兄弟姐妹成年后的变化是大多数,因为岁数大了都能独立生活了,一般会有以下几种情况;一是付出多的嫌他们不感恩,自己还像以前那个口气说话发现他们不买账了,觉得自己付出的喂了狗了。二是因对父母的教孝问题有差异,做的好门子女惯用自己的敬孝方式来教育其它人,甚止指责较多,而这种方式令对方反感,尤其是媳妇,女婿,虽着老人故去来个爆发,以各奔东西的方式而结束胞兄姐弟的情谊。三是因为财产继承产生不可俞合的分歧,展开老死不相往来的阵势断交。四是虽着树大分枝,原妈的同胞手足阵营发生了变化,分帮结派,选边站队,张三说李四的不好,李四说麻五的不丈义,形成对立阵营。但随着年岁的增长,情况会有所改变,必竞是同胞吗。防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

关于资金的安全性,在基金备案合规的要求下,投资人的资金全部要放在第三方托管的账户。同时做有限合伙的基金每个投资人在工商局都能够查得到的。为什么要托管,目的是让出去的每一笔钱都有监控。银行要求你有合同或者其他文件,银行要核实你的资金用途,这样可以保证资金的安全。

我在本地上的大学,家长没有陪同,我自己去的,因为那个城市我经常去,所以父母也放心我一个人去。不过我其他同学去外地读的,或者远一些的地方,父母都会送去,这样也比较安心。1.每年新生开学都会有一些被诈骗的新闻出现,都是大一新生开学被骗学费,所以我建议父母还是陪孩子去开学比较好。2.我送我弟去开学的时候,那个学校比较好,有专车接送,还留了家长的位置,觉得孩子开学有家长陪同会比较安全,也不会太累。3.特别防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

每个基金都有管理公司,管理公司一般来讲现在都要求每年2%的管理费,同时这个管理费不是固定的,有些收3%的也有、有些收1%的也有,有些甚至不收的也有。甚至有些家族基金他可以给你可以提40%的提成,但是不交管理费,这是根据各个基金去商议的。一般来讲都是在2%左右的年度的管理费。

有人说,城市人文明讲究,我却认为农村人更加讲究。为什么呢?农村文化是我国传统文化的的根据地,农村文化的变迁也反映了我国传统文化的兴衰更迭。农村人有传统,虽然不一定有科学道理,但基本都有源头可以追溯。就拿木工做床做床来说,现在基本按照房间大小来布置,但旧时的农村可不是,依旧讲究“门不离八,床不离七”,门甭管多大都得有八,寓意开门大发,床甭管多小,也都得有七,寓意娶妻生子。虽然这些风俗没有科学道理,但防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

投资的收益分配,目前主流的是投资人拿80%的收益,管理公司拿20%。分配税期,基金的出资人就是这个LP先要把这个本金收回以后才能分配,同时有一个保底收益,一般基金的出资人会拿到8%-10%的回报回去然后再进行分配。一般的基金都不能做二次投资,只能说我基金投出去以后回来的钱马上要分配的。

 本文来介绍红烧肉的做法,是最传统的红烧肉做法。提起红烧肉(东坡肉),大家自然不能忘记那位将吃红烧肉事业推向高峰的人--苏东坡。正是由于他的努力,红烧肉才得以从基层走向了上层,从老百姓的菜锅走上了文人墨客的餐桌。下面我们就赶紧来看看这道广为流传的大众菜肴的做法吧!在网上常看到,最家常的一道菜“红烧肉”,制作的工序各有不同,可以说是五花八门,在制作时,往里面放什么的都有。可最近有网友问我,“到底最正防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

优先回本的原则,是指一般基金会配置一些短平快的项目,让投资者提前、优先收回本金,从而降低风险。

在这个早晚温差大的季节交替期,不少妹子对于出门穿什么感到十分焦虑,起风的季节当然少不了一件穿脱方便的风衣了!用风衣搭配夏天柔美的裙子,风衣负责应对昼夜温差,裙子则负责貌美如花!早秋天气还有比这个更妙的防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

资金的税务目前是这样的,在资金退出的时候分配的时候要交20%的个人所得税,由基金直接代扣代缴。如果你是企业的投资人,一般回到你企业交所得税就可以了,不用代扣代缴。

北汽幻速S34S店参考最低价:4.48-5.98万北汽幻速S3,轴距达到2685mm,足足跟远景X1差了两个级别。幻速S3是这几款车SUV中设计最粗犷的一款,如果你觉得推荐其他三款车都太城市了的话,那防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

基金的投资

基金的投资,就是我刚才讲的“百里挑一”。拿到100个项目,到立项阶段就过滤80%,只有20%能立项。立项以后20%又会过滤其中50%,剩下的50%能够进入项目的尽职调查,调查以后进入到谈判又会过滤50%,一般100个项目才能投到1个项目,基本上很多基金都是这样筛项目的,只是各家基金的比例会不一样。

BigBang,可能有人会说,啊,你个哈韩狗卖国贼。可是我只有一句话再次引用“我喜欢他们,不代表我喜欢韩国。就像我喜欢中国,不代表我喜欢你一样。”喜欢他们的搞怪,喜欢他们的霸气,也喜欢他们深情的样子。最令我着迷的他们的实力,可以自己写歌,自己唱。也许就是因为有实力,也不再带上那虚伪的面具。这样的他们不是光鲜亮丽的,却是最真实的。可是丑闻并不能影响我喜欢他们,因为我喜欢的只有他们的实力和真实不做作。防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

【项目的判断方法】:我们用了一个比较老中医的方法就是“望闻问切”。

电视剧《男人四十要出嫁》里的女一号,由沈春阳饰演!她是周六福的前妻,但她还是顾大局识大体的女人,可以说她是那种简单大方的女主,女主从小出生在一个贫穷的家庭,是一个农村女性!我觉得春燕这个很讨喜,并没有防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

望:看一个项目的时候首先要望,你去到一个项目初步去看一下,到这个企业去观察一下具体的情况,看一下他的团队怎么样,看一下他的财产怎么样,他的经营现状。你跑到任何一个企业基本上能够看到一个初步的印象,如果你去到一个企业乱糟糟的,垃圾到处都是的话,这个时候你要去想一想,这个公司是不是管理有问题。要不然去到一个公司死气沉沉,这种公司可能是老板压榨,大家心里很不舒服,如果你去到一个公司很阳光、到处很干净,特别是生产企业机器都在开着、运转的话,这个公司可能相对会运转比较正常的。

聊文玩,找空空,关注南红讲堂头条号,学习文玩知识!  在玉石行业里,有很多的专业术语,如果您是一个买家的话,那么对这些专业术语要有一定的了解,这样才能更好的了解玉石、翡翠,减少被骗的机率,当然这些专业术语都是专业人士经验的简单总结,可以说这是必备常识了!价格  我们常听到的“这个价位在小五”,“这个值中六”这样的术语,类似小三、中四、大五这些术语代表什么意思呢?首先,小三、中四、大五代表的是一个价格区间,并不是某个具体的数值。小、中、大分别代表价格数字开头的1-3,4-6,7-9,后面的三、四、五代表价格的位数。这样连起来我们很快就能知道小三就是100-399,中四是4000-6999,大五是防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

闻:你要去拜访客户、拜访同行,客户的一些客观评价,觉得这个企业到底怎么样。

把小户型房间变大的诀窍更多装修知识请关注百合居装饰官网!房屋的面积在购买时已经固定,特别是小户型的房屋,随着装修的进行,放的物品的增多,会让房间显得越来越拥挤。这可气坏了业主,可怎么办呢?别着急,小编防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

问:我们经常讲的访谈,对这个企业高管也好、员工也好进行访谈,对他公司的情况通过口述来得出一个实际的经营状况。

丁俊晖不再是那个容易崩溃的小丁,如今已经是成熟坚韧的丁俊晖!个人认为丁的整体技术一直是斯诺克前三的存在,至少前五。丁不能像奥沙利文那样行云流水的进攻,不能像特鲁姆普那样奇准无比,不能像塞尔比那样坚韧稳防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

切:结合上面的这些已经看到的,然后再根据公司提供的一些财务资料、销售资料、生产资料,做出一个判断。

手机投屏电视主要有无线和有线两种方式,先来说说无线方式:一、无线连接使用无线连接方式首先要保证电视是智能电视,另外手机和电视需要要保持在同一个WiFi网络状态下,苹果和安卓设备略有不同。1、苹果设备从防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

所以这是一个基本的方法。

不是因为土腥味儿吗?我们要明白一个理,鲶鱼再怎么适应性强,渔民也不会故意用脏水甚至粪水去饲养它们,细菌多了,鲶鱼也一样会生病死亡,所以不能把原因都归结为饲养环境脏。鲶鱼和鮰鱼(也叫江团)是同一目的近亲防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

【项目判断的维度】:首先去到一个项目要找出的是他的价值,这个项目有没有投资价值,这是首要的。如果项目首先的价值都没有找到的话下面就不用往下看了。第二是看机会,这个项目有价值,看有没有机会。第三是找风险,很多人看这个项目说这个项目怎么怎么好,但是他不去讲风险。还有就是问题,这个企业存在哪些问题,这些问题能不能解决,解决了以后能不能投。基本上要把这几个问题解决清楚。

著名主持人金星就曾经在节目中发飙过。在中国好舞蹈第十一期的录制中,因为选手穿着暴露而发飙,要求选手换了装再上场,她说:这都什么啊?是跳舞吗?就在看女孩内裤了!在舞林争霸中,因为评选有内幕而不顾全场愤然离席。后来事实证明内幕和导演组无关,是评委中的事情,详情她在2016年10月19日的金星秀中做过解释。在国剧盛典上,因为那些拿了奖就陆陆续续离开的演员和一些没有素质的表现而在颁奖典礼上发飙。等等……有防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

【项目的关键点】:首先是方向。我们做所有的事情就像“南辕北辙”的故事,做事情方向不要错了,方向错了很好的团队都会失败的。有了好的方向要有好的团队,因为很多都是失败在团队上而不是失败在方向上,很多都是这样的。有了好的团队要有好的产品,所有的不管你是商业模式类的项目还是产品类的项目,最终他落在产品跟服务一定是根本的。还有就是模式,有了好的产品一定要有好的模式销出去。

大名是伴随一个人一生的标志和符号,中国人自古就非常重视起名,古人有云“赐子千金,不如授子一艺;授子一艺,不如赐子好名”,可见对名字的重视程度。其实,给孩子取名,一定要注意八个方面:阴阳,字义,五行,三才,音灵,姓,八字,数理。只有兼顾,取出来的名字才会真的好第一步:想要给宝宝取一个好的名字,这里建议大家使用美名宝,来进行取名的操作,因此首先需要大家拿出手机进行美名宝关键词的搜索,找到对应的软件下载防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

(1)方向的判断:

要说今年目前最火的电影要数吴京自导自演的《战狼2》了,截至目前已超过50亿的票房,实在是令人震惊。而作为大火的电影,要拍成电视剧也是趋势所在。据悉,由《弹痕》改编的电影《战狼2》将翻拍成电视剧,并且在防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

第一,怎么样判断好方向。

一加还是挺强的,不过从种种的评测上看,索尼更胜一筹!下面是评测!IT之家6月26日消息,一加新“旗舰杀手”一加5近日可是出了不少风头,不仅在应用开启速度比拼中击败热门的三星S8和小米5,还把一直稳坐速防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

我们以前老是讲“磨刀不误砍柴工”,这个“工”是什么,就是研究的“工”,你对一个行业不了解你怎么找方向,所以一定要做好行业研究。行业研究这是一个基本功,做任何的投资,不管你做股票投资还是股权投资,还是地产基金,你都要研究这个项目做一些行业研究。

工具/原料粉底、眉笔、眼线笔、眼影、腮红、睫毛膏、睫毛夹、化妆棉等步骤/方法净面之后,先将粉底液上下轻轻摇晃均匀,然后适量取出一些抹在脸上,要用心涂抹均匀哦。职场MM想强调精神的话,眉毛画的时候就要注意啦,眉峰稍稍强烈建造一点,利落的感觉就立马显现出来了。当下大爱的烟熏眼妆并不适合日常的上班,不过眼睛仍然还是要画的,MM们可以用眼线笔细细的画上一遍之后,然后再用眼线液进行描绘,会有非常好的效果。当防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

第二,好的方向标准是什么。

空空只能告诉大家,真假参半,和田玉在行业内一直是暴力的产业,并且和田玉的市场非常混乱,至于为什么在市场那么多?需求一般决定市场,需求一高,真假货也就多了起来!大家购买的时候如果不注重大料的挑选,非常容防抓取,突袭网提供内容,请查看原文。

1、要有市场容量。如果你一个行业,全国大概只有5个亿、10个亿的行业市场容量的话,你再怎么做,你做到全国50%的市场也只有5个亿的天花板,所以一个市场容量很重要。

2、产业链有没有需求。这就是讲的痛点,这个行业一定要有痛点。

3、竞争格局。如果你一个项目方向是好的,竞争格局你也要看清楚的。2014年有好几个拼车的软件找到我们,所以当时我们就跟他们讲,我说拼车大方向是好的,方向没有问题,但是我告诉你会面临一个巨大的竞争就是潜在竞争,类似滴滴,滴滴这么大的用户跟司机在手上,一定未来会有影响。结果今天去看,真的是跟我们的想像一样,所以大的竞争格局,不仅仅要看到自己的直接竞争对手,一定要看到我们自己的潜在竞争对手在哪里。

4、外部的因素。因为一些政策的因素会影响整个行业,有可能让一个行业突然见好,也有可能让一个行业突然冷却下来。类似今年在深圳众筹炒房的一个公司,还有去年股票配制的一个公司,有些人投资这些公司是血本无归的。因为去年股票配制的很多公司都是清盘的,因为这个政策一下就变了。另外众筹炒房,国家对房地产还是很敏感的,所以他一下就叫停了,所以外部的因素也非常重要。

“我们举一个例子,第一个就讲电子发票的案例。方向首先是市场容量,每年中国的国税开票大概是2千亿张,营改增值大概翻10倍左右,所以容量是非常大的。第二是产业链的需求,大家都知道我们过去开发票是痛苦无比的,我们去吃一个饭开一个发票写一个抬头给他,等半天,等他送过来给你,还有的发票抬头开错了。第二个是我们以前打出租车大量的贴票,我们公司的会计为了应付这些票据占了70%、80%的工作,这是有产业链的需求,有痛点。第三是竞争格局,为什么你投资电子发票,因为电子发票是国家管控的,能拿到税控借口的公司并不多。第四是外部的环境,国家“十三五”的规划还有税务方面,这些都已经纳入电子发票做了一个重要的专业布局。所以未来大家贴发票应该这几年将会成为历史了,电子发票这一两年会全部铺开。”

有麻烦的地方才有机会。

“这是我们投的一个就医160,就医160在改造深圳儿童医院以前看到排队的情况是怎么样的,后来一下就减少了。所以任何一个有痛点的地方,通过一个好的互联网手段,可以把一些商业模式、商业变现出来。就医160为什么他能做到这一点,就是他整个跟挂号网做的都不一样,他的系统跟整个医院的后台系统是打通的,进了医院以后你就可以在手机上进行导诊、挂号、候诊,诊中的支付也不用跑来跑去了,一个小小的变革可以让一个行业改变的。”

痛点不明显的地方其实很难成功的。

“我们可以看到社区001,社区001为什么他失败了,其实他一个核心的问题就是,其实我们平时去商场购物并不是一个非常大的痛点,因为现在的购物基本上在小区周边可能1公里范围内都有商场,大家有时候去购物、去商场,全家购物是一个享受。社区001做的是他从商场把货品买回来送到你家,这个事情其实成本已经非常高了,同时顾客并不愿意为社区001跑腿另外买单,所以这个痛点也不明显。”

好的方向一定从一个小的点子开始。

“还是从滴滴举例,滴滴开始坐出租车,如果一开始他做快车、专车的话可能早就被灭了,可能一下子也没有什么机会做起来,所以一个好的商业模式都是从一个小的点开始。所以大家上来关注投资创业的时候,不要想到大而全,先从小的开始。”

投资还有越热闹的地方越要小心。

“我们可以看到“千团大战”,当年一千多家团购,结果现在到2010年开始千团大战到现在团购才基本上定型,死了九百多家,生存下来就这么几家。我们看到去年的上半年O2O热闹,大家可以看出今年死亡的情况。还有P2P也是一样的,目前P2P三千多家,过两年可能剩下一两百家。所以越热闹的地方大家一定要小心,跟炒股票一样,当大街上大妈都谈论股票的话,一定是要卖股票的时候,而不是再进股票的时候,所以投资也是一样的,热闹的地方要小心。

(2)团队的判断:

好团队的核心是优秀的创始人。创始人能力的要求第一个要有产业抱负,如果这个创始人只是为了赚一点钱,这种项目要特别小心。第二是带队能力也非常重要,因为很多项目他只有技术或者是市场能力强,但是他带团队不行的话,这种项目也是很容易失败的,“人散财散”。第三是情商要高,我们投了很多项目得出来的经验,情商一定要高。因为经营任何一家公司的困难和痛苦,最终会集中到你创始人手上,最终都是要你创始人去扛的。还有学习能力、创新能力,综合去判断这个创始人。

“我们看看这几个案例,就医160现在接了三千多家医院,已经有七千多万的用户,你看看他是什么样的人创造。首先第一个要有产业抱负,当时他是一个国防科技大学的计算机毕业的,后来到了桂林理工做老师,现在的社会人进大学做老师也是不错的,但是他不安分跑到深圳沙井人民医院做信息科主任,做信息科主任从九几年做到2011年。但是他还是出来做,为什么?他觉得以前的这种传统的医疗看病太痛苦了,医生也痛苦,病人也痛苦,整个产业链是非常痛苦的,所以他跳出来想去改变这个行业。所以产业抱负是非常重要的。第二是懂行,特别是做产业互联网,传统行业+互联网的项目一定要是行业的人出来,如果纯互联网人去干的话,他对产业的痛点、资源有时候他是把握不了的。”

“接下来我们看看我们投的另外一个项目“跟谁学”,跟谁学是新东方的执行总裁,他跟百度几个人出来自己创业的,他们三个人一起创业,三个人加起来年薪一千多万,这种人如果从赚钱的角度他也是已经赚够了。他们想从传统的行业出来去改变教育这个行业,这是产业抱负。”

“带团队的能力,以前新东方的执行总裁在新东方是带团队的,所以带团队的能力是经过了验证,从目前的业绩来看,我们当时的判断是对的,所以这个团队非常重要。这些例子我就不一一列举了。”

我们讲在投资的时候特别避开以下几个人群。

1、创始人的股权平均,“三个和尚没水喝”的情况非常多,比比皆是,后面的课程我会专门讲到股权的课程,这是一个公司在投资的时候非常重要的,创立的时候也是非常重要的,股权是非常关键的。

2、过于计较型的。如果在谈判的时候非常计较,每一个条款都跟你谈得非常辛苦的项目要特别小心,后面打交道可能会非常困难的。这种人可能跟外面打交道也是非常计较的,比如跟他商业合作伙伴、跟他客户等等。

3、抛头露面。越热闹的地方越要小心,这种天天创始人在外面抛头露面也要小心。天天抛头露面,除非他公司有人帮他做决策,他就是一个大PR这样可以,否则的话这个人得特别小心,因为天天抛头露面的话基本上就没有时间去做经营、做决策。

4、漫天要价。如果你们做项目在融资的时候,千万不要漫天要价,因为一旦漫天要价,很多的投资人马上掉头就走了。本来你是一个好项目,你开高了人家也不理你。

5、家庭不和睦。家庭不和睦也是要命的,真功夫等公司都是这些问题,特别注意一下。

(3)产品的判断:

我主要讲一点,就是产品要有刚需。我们看到京东众筹上这是2015年4月份的数据,大家发现众筹比较多的达到上千万级的都是一些刚需的产品。众筹比较少的,会发现这些智能鼠标、智能音乐灯、智能跳绳等等,大家去买的时候,买这些产品智能不智能其实是无所谓的,所以一定要去看产品有没有刚需。

(4)模式及价格:

现在都在讲B2B,B2B看起来很热闹,其实很多B2B很难赚钱的。我们投了一个铜道电商,他撮合肯定不赚钱,他的赚钱模式是靠金融和物流赚钱,所以好的模式很重要,如果你只是B2B做撮合的话根本是没有钱赚的。

好项目需要有好的价格。我们看到这个价格就知道,煤炭2010年1900多块钱一吨,现在是600多块钱一吨,如果你2010年投煤矿的话真是要了命,因为你买在高点上。买股票也是一样的,投资也是一样的。因为现在投资非常热闹,看起来很多项目估值上来是1个亿、2个亿,可能未来你会赔钱,因为你过三年四年的股票市场,二级市场可能又会下来,所以千万别买在高点上,好的项目要有好的价格,再好的项目如果太贵的话,有时候你要考虑一下的。

投资有成长性的。有个项目我们2013年投资400万估值是2000万,2016年增发的价值都在20个亿以上了,所以可以看出投资一定要有成长的公司,如果没有成长的公司大家投资回报率会比较低的。

(5)项目的判断方法:

我觉得主要是要通过尽职调查,尽职调查我后面会详细讲每一部分。包括法律、人力资源、财务、行业分析、产品技术等综合去判断。

我举一个例子,创始人的背景非常重要,很多项目大家很多人可能忽视了这一点,特别是2014、15年非常疯狂的时候都是大家非常忽视,其实启赋对创始人非常关注的,我们做得比较成熟会越来越严格。第一个我们要访谈本人,第二要看他的信用报告,第三要看他的体检报告。我在09年的时候曾经看过一个生物制药的项目非常好,当时有3、4千万的利润,但是当时总觉得老板的脸色异常,我们观察从谈项目到做尽调前后2、3个月,我们后来建议他去做一个体检。后来他一体检,结果9个月以后肝癌挂了,所以健康非常重要的。第四学历证明也要看。我们最近调查一个项目,发现他说的是某某大学,后来我一看他的学历证书真正提供的是另外一个大学的。并不是说学历太重要,但是大家做融资的时候不要去撒谎,因为有些好项目如果你是撒谎的话,即使好项目大家心里也会咯噔一下。第五是家属,家属非常重要。因为一个家里支不支持他创业是非常重要的。所以我们现在有老婆的我们访谈老婆,没有老婆的我们访谈父母。这个项目我们还访谈了他早期投资人退出的,还有他的朋友,还有离职的员工,都是要去谈、去看的。我们要综合去判断一个人,创始人是核心,这个项目成在创始人,败也在创始人。

投资后管理

任何一个项目投资以后一定要去管理,不去管理的话也会有问题的。管理分为两部分,第一个是投资的增值服务。增值服务分为:1、资源整合。首先你把你已经投的兄弟公司可以做资源整合。2、人才引进。可以接受一些好的人。3、商业模式的梳理。4、还有融资上市。因为后面的融资也需要得到大家的支持。

第二是融资的管控和管理。管理非常重要,有些项目我们付出了非常惨重的教训,所以启赋现在2015年后面投项目要求会比较严格,第一是财务资料三表,第二是银行流水,第三是人力资源的材料。

为什么要去看银行流水,因为银行流水是反映公司一个非常真实的情况。有些只看财务报表的话,明明他把钱都已经转出去了,但是财务报表显示银行存款还在,以现金的形式体现。所以要避免这个风险,避免这个基金的钱被转走了,这个钱被转走的案例比比皆是的。

为什么要去看人力资源的情况。

第一人进出的情况。人进出的情况也是非常重要的,当一个项目你发现上个季度人进得太多的时候,你要跟创始人聊为什么进人这么猛。因为很多的初步创业者他一看到钱拼命地扩张,后面他刹不住车,人员进太多你的制度跟不上、流程跟不上,进来人也是白进来的,进来以后去裁,这种案例比比皆是,所以投资人一定要提醒他。

第二离职人员。当一个项目出问题的话首先是人员开始变动,可能是总监级的、副总级的开始走了,所以要去看看人员变动。

第三是经营数据。我们每个月看他一些运营的状况,不一定是合同也有一些互联网的运营,有些互联网很容易造假,如果你每个月看他的运营他的造假不容易了,这一定要去防范,不一定说是监督。你一定要去防范,这样可以避免很多的风险。

“接下来看一个案例,这是我们亲身经历的案例,前几年我们当时投一个项目投了600万,他通过买服务器,现在的社会谁去买服务器呢?都是进入云端。买服务器用了244万,后来我们通过专项审计盘点发现根本没有这个实物,合同也没有,采购的依据就是戴尔提供的报价单,戴尔也没有盖章,这一笔费用出了244万。还有185万透过其他的一些往来的服务费、往来这样出去了。30多万是采购电脑设备,奇高的价格,一下子出了将近500万。后来我们通过各种手段把这个钱追回来了,所以不仅要看银行流水,有些创始人你是看到他们表面的东西,但是他们相关的一些事情不去防范的话这是很危险的。”

投资后退出

并购的时代已经来临了,并购是未来主要的退出方式。我们认为80%会通过并购退出,并购相对比上市会容易一点,难度也要小一点,并购的速度会比较快。成熟的市场比如美国,20%才能上市。所以几百倍、几千倍、几万倍的收益率,在并购的时代这个概率可能会越来越小了。

这是我们退出案例的分析,我们两三年退出了三个案例,都在并购的退出,收益率也不错,我们投了一个互联网金融,一年前投的,被上市公司并购一年就拿了393%的回报回来。

其实投资就像干革命一样。我们知道中共的一大有十三个代表,五个人中途逃走了,两个人被开除,四个人牺牲,真正后面到天安门只有两个人,就是老毛和董必武这两个人,所以干投资不是那么容易的,真正能成功最终上市的话,这个比例大概也就是15%左右,这还算高的,有可能到时候并购的时代不一定有这么多能上市的。

股权投资投成了也是可以的,我们看到京东、阿里巴巴,这些公司上市投资人还是赚了很多钱,所以这就是为什么还有那么多人热衷于做股权投资。今天的课程就讲到这里,讲得不对的大家拍拍砖,讲得好的以后大家互相来学习,谢谢大家!

注释:私募股权投资

一、名词解释

有限合伙企业:PE基金最常用的组织形式。由普通合伙人和有限合伙人组成,普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任,有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。有限合伙制私募股权基金是由投资管理公司和一部分合格投资者共同成立一个有限合伙企业作为基金主体,投资者以出资额承担有限责任;投资管理公司为基金管理人也需要有一定比例的出资,并承担无限连带责任。

GP:普通合伙人,有限合伙制基金中承担基金管理人角色的投资管理机构。

LP:有限合伙人,有限合伙制基金中的投资者。天使投资:是权益资本投资的一种形式,指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业,进行一次性的前期投资。在我国著名的天使投资人有蔡文胜、雷军、周鸿祎、李开复等。

VC(VentureCapital,风险投资):由风险投资机构投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本,即对成长期企业的投资。

PE(PrivateEquity,私募股权投资):与上述VC的定义对比来讲,此处指狭义的私募股权投资。狭义的PE主要指对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资。而广义的PE指涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资。主要可以分为三种:PE-Growth:投资扩张期及成熟期企业;PE-PIPE:投资已上市企业;PE-Buyout:企业并购,欧美许多著名私募股权基金公司主要业务。

PE FOFs:私募股权母基金。指将投资人手中的资金集中起来,分散投资于数只PE基金的基金。这种类型的基金可以根据不同PE基金的特点构建投资组合,有效分散投资风险。

承诺出资制:承诺出资是有限合伙形式基金的特点之一,在资金筹集的过程中,普通合伙人会要求首次成立时一定比例的投资本金到位,而在后续的基金运作中,投资管理人根据项目进度的需要,以电话或者其他形式通知有限合伙人认缴剩余部分本金。与资金一次到位的出资方式相比,承诺出资制大大提高了资金的使用效率。例如:分三次出资,40%,30%,30%,每次出资相隔6个月。如果投资者未能及时按期投入资金,他们按照协议将会被处以一定的罚金。

优先收益:又称“门槛收益率”,优先收益条款确保了一般合伙人只有在基金投资表现优良之时才能从投资收益中获取一定比例的回报。通常当投资收益超过某一门槛收益率(有限合伙人应当获取的最低投资回报)后,基金管理人才能按照约定的附带权益条款从超额投资利润中获得一定比例的收益。例如:某PE产品规定,在投资人首先收回投资成本并获得年化5%优先回报的情况下,收取10%的净利润超额收益分配。

IPO(InitialPublic Offerings,首次公开募股):指一家企业或公司(股份有限公司)第一次将它的股份向公众出售。也就是俗称的上市。通常,私募股权投资机构会期望以合理价格投资于未上市企业或公司,成为其股东,待企业或公司IPO后以高价退出,获得高额回报。

并购:一般指兼并和收购。兼并指两家或者更多的独立企业合并组成一家企业,通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。收购指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产,以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权,或对该企业的控制权。并购也是私募股权机构的一种主要退出方式。

尽职调查:在基金或公司层面对私募股权进行成功投资需要事先详尽的调查。要进行长期投资,有必要在签约前审核分析交易牵涉的所有因素。尽职调查要全面审核许多因素,比如管理团队的能力、公司业绩、交易状况、投资战略、合法证券等等。

关键人条款:由于私募股权基金投资风险较大,基金管理人的能力对于基金整体业绩的影响较大,因而基金条款中会有关键人条款,即基金团队中指定的核心成员在整个基金存续期间不得离开,否则投资人有权要求召开合伙人会议,提前对基金进行清算。

联合投资:对于一个投资项目,可能会有多个机构同时关注。当多个投资机构决定共同投资于该企业时,这样的投资方式被称作联合投资。一般来说,联合投资会有领投机构和跟投机构的区分,领投机构会负责分析待投资企业的商业计划书可行性,跟投机构则主要参与商议投资条款。

过桥融资贷款(Bridgefinancing):公司在正式IPO或私募融资前为确保经营和融资活动顺利推进所进行的短期贷款,通常期限在1年以内,最终会被永久性的资本如股权投资者或长期债务人所取代。过桥融资贷款的提供者一般是承销商或私募投资者,通常这笔贷款不是以现金方式支付利息,而是在IPO或私募成功后以股票方式支付。

、组织机构

目前国内的PE(私募股权投资基金)主要有三种组织架构:公司制、合伙制和信托制。

架构一:公司制

公司制基金的投资者作为股东参与基金的投资,依法享有《公司法》规定的股东权利,并以其出资为限对公司债务承担有限责任。基金管理人的存在可有两种形式:一种是以公司常设的董事身份作为公司高级管理人员直接参与公司投资管理;另一种是以外部管理公司的身份接受基金委托进行投资管理。公司制基金的特点:需要缴纳企业所得税;股份可以上市;投资收益可以留存继续投资;企业所得税之外投资者需要缴纳个人所得税,涉及双重征税。

架构二:有限合伙制合伙制

基金很少采用普通合伙企业形式,一般采用有限合伙形式。有限合伙制基金的投资人作为合伙人参与投资,依法享有合伙企业财产权。其中的普通合伙人代表基金对外行使民事权利,并对基金债务承担无限连带责任。其他投资者作为有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金债务承担连带责任。从国际行业实践来看,基金管理人一般不作为普通合伙人,而是接受普通合伙人的委托对基金投资进行管理,但两者一般具有关联关系。国内目前的实践则一般是基金管理人担任普通合伙人。有限合伙制特点:普通合伙人(GP)与有限合伙人(LP)共同组成有限合伙企业,其中私募股权投资公司作为GP,发起设立有限合伙企业,并认缴少部分出资,而LP则认缴基金出资的绝大部分。GP承担无限责任,负责基金的投资、运营和管理,并每年提取基金总额的一定比例作为基金管理费;LP承担有限责任,不参与公司管理,分享合伙收益,同时享有知情权、咨询权等。

架构三:信托制信托制

基金由基金持有人作为委托人兼受益人出资设立信托,基金管理人依照基金信托合同作为受托人,以自己的名义为基金持有人的利益行使基金财产权,并承担相应的受托人责任。信托制特点:类似有限合伙,同样有免税地位;但资金需要一步到位,使用效率低;涉及信托中间机构,增加基金的运作成本。

三、运作模式及流程

PE基金的运作流程可以细分为四个环节:募资、投资、管理、退出。

募资:PE的资金来源广泛而复杂,在国外PE资金主要包括养老金、保险基金、捐赠基金、大公司、金融机构的投资、富裕个人资金,甚至是政府资金、基金中的基金等。

投资:PE在筹足资金成立后,即进入投资阶段。他们先从投资银行、经纪人、投资顾问、律师和会计师方面获得投资信息,然后进行尽职调查,根据对创业者的素质、市场前景、产品技术、公司管理等方面的判断,选择认为可靠的目标企业,确定投资类型、投资规模、投资策略、投资阶段,并与被投资企业就股份分配、绩效评价、董事会席位分配等达成投资协议后再进行投资,最后真正能够得到PE资本支持的项目仅在1%左右。

管理:不同PE基金对于企业投资后的管理要求有区分,多数PE不希望干预企业的日常经营管理,只是在企业决策时积极出谋划策。基金公司一般会指派专门的股权管理负责人入驻企业的董事会,并要求企业董事会不能过于庞大,以免基金公司无法对企业发展决策起作用。PE基金与企业会签订对赌协议(又称估值调整协议)、反稀释条款(后进投资人不能稀释之前投资人的股权)、优先清偿条款(企业管理人不得先于基金公司退出企业)等。

退出:PE投资一个重要的特征是基金都是有存续期限的,存续期满基金就会解散,投资者应得到支付。因此,在投资伊始PE就开始考虑套现退出的问题。一般而言,PE投资的退出有四种方式:境内外资本市场公开上市、股权转让、将目标企业分拆出售、清算。

文章来源于进门财经,著作权归作者兰洪明所有

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