沪江拟赴港IPO:经历9轮融资,从17年前的BBS到即将上市的教育独角兽

来源:投资界(微信公众号ID:PEdaily2012)

作者: 粥沫儿

声势浩大的赴港上市浪潮中,教育公司的身影也频频出现。

投资界(微信ID:pedaily2012) 7 月 3 日消息,沪江教育科技(上海)股份有限公司(以下简称:“沪江”)于上周五( 6 月 29 日)向港交所递交了招股书,即将在近期登陆港股。

从最初的大学生公益论坛,到如今有近 2 亿用户,业务涵盖K12、大学生、职场人员的综合性互联网教育平台,沪江已经走过了 17 年的发展历程。

17 年,从大三学生搭建的BBS到即将上市的独角兽

创办最初的沪江雏形时,伏彩瑞还是上海理工大学的一名大三的学生。那是 2001 年,伏彩瑞现很多人有在网上学外语的需求,于是自己搭建了一个校园论坛——沪江语林,将上海最尖端的学习内容和理念传播到网上,并向全国进行传播覆盖。

沪江语林如同当时各个BBS一样在用户之间活跃着,直到 2005 年,伏彩瑞发现用户需求越来越多样化,他开始把沪江语林向结合新闻热点的门户形式转型,并在英语的基础上逐步增加了法语、日语、韩语等多频道,此时的沪江仍然是一个非盈利性质的网站。

真正的商业化是在 2006 年。沪江语林免费公益的 5 年,让伏彩瑞在当年研究生毕业后陷入两难,他开始认真考虑是去外企工作还是自己创业继续发展沪江网。彼时的沪江网已经有了 80 万的注册用户,这种发展状况很难让人放弃,于是伏彩瑞借了 8 万块钱,带着他的 8 个员工,正式将沪江网注册成为公司。

在此之后,沪江开始了它不断地转型和探索, 2009 年推出了沪江网校,而后沪江网开始向多媒体化方向发展,不仅模仿现实的教育机制增加课堂教学、互动、监督等项目,更是加入了所有互联网交互形态。 2010 年,沪江网校获得 600 多万累计用户; 2016 年沪江推出CCtalk平台,向各类教育从业人员提供互联网教育技术、平台服务。

如今的沪江,作为一个互联网学习平台,旗下设有四大业务体系,包括学习资讯、学习工具、社群学习平台、优质课程平台,其中涵盖了语言、留学、升学、职场兴趣等内容。沪江去年在北京宣布战略升级,称围绕教育生态重点发展两大业务:以沪江网校为主体的B2C业务和以实时互动在线教育平台CCtalk为主的平台业务。

招股书显示,截止 2017 年末,沪江用户达1. 7 亿,其中, 2017 年CCtalk平台平均月活跃用户数为 230 万,付费用户数25. 53 万,入驻的第三方商户及自雇网师4. 15 万。

此外,2015- 2017 年间,沪江的营收为1. 85 亿元、3. 39 亿元、5. 55 亿元,其中 2016 年增长率为83.7%, 2017 年增长率为63.4%。同时,其2015- 2017 年年度亏损分别为2. 8 亿元、4. 21 亿元、5. 37 亿元,毛利率分别为51.8%、57.8%、59.9%。

先后共经历 9 轮融资,对外投资众多布局生态体系

从 2007 年苏州创投的天使投资开始,沪江已经融至了D轮,这其中大大小小已经经过了 9 个轮次,累计获投金额 16 亿元。

其中, 2009 年,沪江获涌金集团千万人民币A轮融资; 2013 年获得上海文化基金领投 2000 万美元B轮融资; 2014 年获得百度领投的 1 亿美元C轮融资; 2015 年 10 月,沪江宣布获得 10 亿元D轮融资,由汉能投资集团、皖新传媒、马赛基金、软银、中国民生投资、为顺基金、磐石基金、中汇基金。

目前沪江的股东构成如下:

沪江的一致行动集团透过互捷投资、互江投资、互吉投资、上海成塔、互元投资及互年投资的相关权益,实际控制61.30%的投票权。另外,百度持股3.18%,皖新传媒持股1.32%,上海产业文化基金持股1.2%。

沪江创始人兼CEO伏彩瑞曾透露,沪江所有的融资都是人民币基金,还做了一些股权改造方面的工作,有意愿在战略新兴板上市。不过,沪江最终还是转战港交所。

去年 9 月,沪江与上海自贸区基金和皖新传媒宣布达成战略合作,成立互联网教育产业基金,重点关注互联网教育垂直领域的优质企业,通过投资并购进一步完善沪江的教育生态。在此之前,沪江已经在不到两年的时间里完成了十多起投资,盖了语言培训、考研、留学、升学、职业教育、STEAM等多个细分领域。

通过一系列投资布局,沪江已经初步形成互联网教育的生态系统,在补齐自身业务空白的同时,有助于与被投项目形成优势互补。对外,沪江通过战略投资与自身业务形成联动,扩大教育生态的广度;对内,沪江通过资源配置发展优势业务,扩大教育生态的深度。

不过,沪江的各细分领域的发展并不均衡,如语言培训的优势明显,职业教育才刚刚起步。如何利用好生态优势,达成“多点开花齐头并进”的局面,将持续考验沪江管理团队。

教育企业上市高潮,港股尤甚

2018 年无疑成为教育机构IPO加速之年。

2017 年到 2018 年间,在面对A股估值、监管力度等问题之下,港股的愈加开放让许多内地教育公司选择了赴港上市。

2 月 28 日,香港民办教育商宇华教育在香港IPO;

3 月 26 日,中国新华教育在港交所挂牌;

5 月 29 日, 21 世纪教育正式登陆香港证券交易所;

……

此外,今年 3 月末,希望教育、益达教育已经递交了港股招股书,除此之外,华图教育、春来教育、天立教育、卓越教育等多家教育机构也在冲刺港交所。

美国资本市场也同样热闹。今年 3 月 23 日,尚德机构正式在纽交所上市,作为 2018 年首个赴美上市的教育企业,尚德开启了今年教育公司赴美的新篇章;随后不久, 3 月 29 日,精锐教育正式登陆纽交所。如今又迎来了朴新教育。

“扎堆”赴美的说法并不是今年才有。 2017 年中概股赴美上市共 24 家,其中教育企业 4 家,占比17%,随着博实乐教育、红黄蓝、瑞思学科英语、四季教育 4 家公司纷纷赴美上市,纽约市场挂牌的中国内地教育企业数量,从 2016 年底的 7 家,增长到了 2017 年底的 11 家。另外有数据统计, 2017 年年末,全年新上市中概股总市值为268. 8 亿美元,其中教育类公司市值39. 1 亿美元,占15%。

根据每日经济新闻记者的报道,截至 2017 年 11 月份,至少有 10 家教育机构准备奔赴美股、港股上市,或提交申请资料。也就是说, 2018 年的“扎堆”赴美、赴港还将继续。

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