不简单!上市公司半年报陆续发布,透露八大信号!

近期,沪深两市上市公司半年报陆续披露,普遍报喜。作为经济活动中最活跃的“细胞”,3000余家上市公司以其财报,在微观层面折射出我国经济运行的新气象、新动能和新机遇。经济日报从8月30日起,推出“从上市公司中报看中国经济走势”专栏,累计刊发8篇文章为你全面解读。

中小创七成报喜

制造业整体向好

截至目前,沪深两市已公布的上市公司半年报显示,超七成中小创公司净利润同比实现增长,反映出实体经济出现回暖态势。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示,宏观经济走势稳中向好是中小创上市公司普遍报喜的主要原因之一。

具体分析,中小创29个制造业细分行业均实现盈利,净利润同比增长超过30%。制造业整体业绩向好,传统行业企稳回暖。新兴产业在经历了前两年的并购式扩张后,很多成长性企业开始深耕细作自身的技术或商业优势领域,并且受益于下游新经济场景的需求扩张,短期开始出现业绩放量。服务业主导经济增长的特征更加明显,上半年服务业增速快于二产增速1.3个百分点,服务业占经济的比重达到54.1%,高于二产14个百分点。

展开剩余89%

创新创业兴起,孕育经济转型下的新动能不断壮大。创业板已经形成创新成长型企业的积聚和示范效应,创业板公司平均研发强度4.77%,板块中高新技术企业占比达九成,战略性新兴产业公司占比达七成,明显高于其他板块。

业内人士预计,下半年中小创上市公司经营业绩持续稳健。中小创普遍报喜,投资者回报不断向好,有利于在资本市场形成正向的投资环境。而资本市场投融资功能的有效发挥,将继续为实体经济注入更大活力。(详情)

周期性板块

业绩明显改善

从已披露的半年报来看,钢铁、采掘、有色金属等传统周期性板块的上市公司业绩同比实现大幅增长。业内人士认为,随着供给侧结构性改革的推进,传统周期性行业经历了去产能、去库存的过程,再叠加上半年我国宏观经济平稳增长,固定资产投资和房地产开发投资增势稳定,不少周期性板块企业经营业绩显著改善。

数据显示,截至8月31日,35家钢铁行业上市公司共实现营收、净利润分别为6891.02亿元、218.13亿元,同比分别增长47.64%、402.79%。除了4家公司净利润增长为负之外,其余31家均实现增长。与此同时,采掘、有色金属等其他周期性行业的景气度也明显回升。有色金属板块115家上市公司共实现营收、净利润分别为6632.93亿元、196.29亿元,同比分别增长24.81%、101.31%。除了19家公司净利润增长率为负之外,其他96家均为正。

对于下半年周期性板块的发展趋势,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,随着传统行业去杠杆、去产能的持续推进、冬季环保限产措施的实施,钢铁、煤炭等行业集中度进一步提升,利好相关龙头企业。此外,政策面上的基础设施建设力度和房地产调控等,也将影响资源类周期行业的下游需求,对周期性板块业绩产生较大影响。

绿色指引经济发展

环保概念板块走强

今年以来,A股市场环保概念股表现强劲,反映出绿色发展理念在资本市场的良好预期。Wind资讯显示,截至8月31日,52家环保板块上市公司半年报披露完毕,其中净利润同比增长的达40家,平均增长率达42%,反映大部分公司的经营效益较好。

环保板块上市公司取得亮丽“半年成绩单”,一方面是我国节能环保行业稳步推进、绿色发展理念融入企业发展规划的缩影。另一方面,环保股整体“飘红”与政策面因素、资金面因素等多方面因素密切相关。2017年以来,各部门对生态环境治理重视程度不断提升,对生态文明建设和环境保护作出了一系列重大决策部署。

华夏节能环保股票基金经理吕佳玮表示,节能环保行业长期成长空间广阔,行业基本面处于上升通道,部分子行业正处于或将进入快速增长期。环保行业的子行业众多,这些子行业在爆发的时间点上,一般会带来行业订单大幅增长。随着环保政策利好不断发酵,环保概念上市公司将从绿色发展理念中汲取更多养分,也将成为引领经济转型和结构调整的重要力量。

军工股走俏折射

军民融合发展活力

据同花顺iFinD数据统计显示,在申万一级行业板块国防军工的35家上市公司中,已经全部发布半年报。其中,有31家上市公司的归属于母公司股东净利润为正,占比高达88.57%。

业内人士表示,军工股的走俏,军民融合激发内在动力,主要源于政策层面利好频出。我国实施军民融合发展战略,实质是要更好地统筹经济建设与国防建设。兴业证券分析师兰杰表示,自2015年军民融合上升为国家战略以来,在国家鼓励和政策支持下许多民营企业加入军工配套体系,打破了军工的封闭体系,有助于建立完善“小核心、大协作、专业化、开放型”科研生产体系,将国防科技工业根植于国民经济体系之中。

军民融合发展和繁荣,不仅为国有军工企业带来利好,也利于民营经济的持续稳定向好发展。兰杰认为,民营企业体制机制灵活,利益导向清晰,激励措施到位,一旦军品市场政策门槛放开,具有优势技术的民营企业往往展现出较强的竞争力,获得可观的增量市场。

华泰证券军工行业首席分析师王宗超分析,以混改、科研院所改革、资产证券化、军民融合、军品定价机制改革为代表的军工改革,将给军工高端产业带来中长期制度红利;以军机产业链为代表的高端装备行业正在从技术拐点走向财务拐点,在改革和成长双拐点机遇下,军工行业正全面向好。

市场活跃拉动内需

消费概念股韧性足

今年A股市场最抗跌的股票当属消费概念股,反映出在经济新常态下消费已成为拉动国民经济增长的第一驱动力。截至8月31日,中信证券消费概念板块的644家上市公司中报披露完毕,其中净利润同比增长的公司数量达466家,上半年平均净利润增长率高达32%。消费概念板块的优秀“半年成绩单”与二级市场股价表现相互呼应。上半年,中证消费指数累计上涨20.45%,成交额高达1.13万亿元。

大消费概念板块股价集体逆势上涨与市场风格转化有关,也与消费在国民经济中的重要作用密不可分。同时,政府部门出台了一系列政策文件,促进消费升级。8月25日,国务院发布《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》,对信息消费、IT产业基础设施建设等作出明确规划。预计到2020年,信息消费规模达6万亿元,年均增长11%以上。

2016年以来,消费已成为国民经济增长的第一驱动力。今年上半年最终消费支出对经济增长的贡献率达到63.4%,消费继续发挥对经济增长的基础性作用。博时基金研究部总经理王俊表示,全民消费的总时间在不断增长,从劳动生产率的角度来看,消费者可用于娱乐的时间也在增长。同时,技术的进步也在不断创造消费需求。未来,随着移动互联网的普及,更多合适的消费品类有望被开发出来。从这个逻辑出发,看好整个新兴消费行业。

新经济概念股“领舞”

产业转型升级提速

TMT(科技、媒体与通信行业)板块代表着新经济和新动能,市场空间从无到有不断扩大,并涌现出很多爆发性增长机会,成为成长股的摇篮。“伴随行业集中度提高、企业品质的不断提升,TMT龙头个股已经或即将完成经营上的转型升级,优质成长股的业绩释放周期已经开启或正在临近。”民生证券TMT行业分析师郑平说。

以计算机板块为例,兴业证券统计数据显示,上半年,计算机行业上市公司实现归母净利润103亿元,同比增长14.33%,高于去年8.48%的增速。另一个颇为吸睛的细分板块是通信板块。数据显示,上半年,通信(申万)板块88家上市公司实现净利润101亿元,同比增长9.59%。此外,在传媒板块方面,数据显示,上半年,传媒(申万)板块114家上市公司实现净利润255.27亿元,同比增长16.64%。

分析人士表示,从国内传媒领军企业的发展阶段看,国内整个传媒市场或将步入转型变革的深水区。“未来3年,传媒行业整体内生增长的核心驱动将主要源自内容升级和用户ARPU值的提升。此外,技术和渠道端的变革,将进一步加速流量涌入更优质的内容和平台方。”民生证券分析师胡琛表示。

“一带一路”创造机缘

机械设备业巧借东风

数据表明,上半年全国挖掘机累计销量达70821台,同比增长110.3%,已超2016年全年销量。“挖掘机指数”与上市公司半年报里的行业景气高度一致。据同花顺iFinD统计显示,在申万一级行业板块317家机械设备上市公司中,有291家上市公司的归属于母公司股东净利润为正,占比高达91.80%。

2017年以来,国内工程机械市场出现快速增长,装载机、挖掘机、压路机、平地机、推土机、起重机、叉车等都增长明显。多家上市公司财报分析指出,上半年中国经济稳中向好,固定资产投资同比增长8.6%,快于2016年8.1%的增速水平。此外,上半年世界经济保持较为明显的复苏态势,主要经济体经济增速均高于2016年水平。同时,一批“一带一路”项目开工建设,提供了行业增长动力。受这些因素影响,国际工程机械市场也出现较好增长,特别是新兴经济体工程机械市场增长20%。受此带动,上半年中国工程机械出口实现较快增长。

“一带一路”建设带来新增长空间,这不仅是在机械设备行业。5月,“一带一路”国际合作高峰论坛成功举办,逾270项成果清单为中国经济提供着新的机遇。上市公司财报显示,在建筑建材、工程机械、高端装备、能源资源、交通运输等多个行业和领域,众多中国企业正在融入“一带一路”建设。上市公司作为重要参与力量,正在迎来重大发展机遇。

农业板块业绩平稳

内部结构分化明显

上半年,我国第一产业增加值为21987亿元,同比增长3.5%,从已披露的上市公司半年报来看,农林牧渔板块整体业绩表现平稳,但各个子板块之间有明显分化。

目前,农林牧渔板块下属90家上市公司合计净利润为118.72亿元,同比下降29.28%,主要是林业、畜禽养殖等子板块业绩下滑明显,农产品加工、渔业等子板块则保持较快增长。

从农产品加工板块来看,上半年,该板块下属19家公司净利润为15.32亿元,同比大增138.02%。财富证券分析师赵欢表示,上半年,全国规模以上农产品加工业增加值增速为7.3%(扣除价格因素),较去年同期提高1.7个百分点,显示出农产品加工业转型升级步伐加快,运行质量效益不断提高,向好发展态势稳固。

相比之下,上半年畜禽养殖板块表现欠佳。数据显示,畜禽养殖板块下属15家上市公司净利润为34.57亿元,同比下降64.56%。海通证券分析师丁频表示,“上半年我国养鸡行业深幅亏损、活禽禁售范围的扩大以及环保整治力度加强等,对养殖行业企业冲击较大,全行业产能缩减20%至30%,不少上市公司净利润同比大幅下滑。”

太平洋证券分析师程晓东预测,从全球玉米主要产销区发布的数据来看,玉米库存消费比在历史较低水平基础上下降,国际玉米价格有望反弹,将利好玉米制种行业;在父母代种鸡产能下降、环保压制产能复苏等因素作用下,毛鸡价格将继续上涨,养殖板块行情在前期回调后将再次向上拓展空间;国企改革引入非国有性质的外部投资者,将有效改善农业国企的公司治理结构,增强企业的发展能力。

(责编:刘辛未)

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