央行调整外汇管理措施 人民币短期内升值空间有限

《财经》记者 韩笑/文 袁满/编辑

在人民币汇率强势上涨近一个月后,央行调整了两项外汇管理措施。市场人士认为,政策的调整可能透露出监管不希望人民币过快升值的信号。

近日,央行接连下发两份通知,宣布从9月11日起,外汇风险准备金率调整为零。另外,境外人民币业务参加行在境内代理行存放存款准备金从即日起取消。

央行金融研究所所长孙国峰表示,这两项政策都是在前两年人民币汇率出现波动、资本流动呈现一定顺周期性的背景下出台的宏观审慎管理措施,考虑到当前市场环境已发生较大变化,上述两项政策有必要进行调整。

在经历“811汇改”初期的人民币汇率大跌后,央行自2015年10月15日起,对外汇远期售汇业务收取20%的一年期无息风险准备金,意在减少通过远期合约投机人民币贬值的行为。并且,为了抑制跨境人民币资金流动的顺周期行为,于2016年1月25日起,对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金政策。

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有中资银行外汇分析师认为,将外汇风险准备金率下调至零,对于刺激远期购汇的作用不会很大,但选择在这个时点调整,其背后反映的监管态度的改变有助于抑制人民币过快升值。

交银国际研究部负责人洪灏告诉《财经》记者:“调整外汇风险准备金率,相当于央行给了市场一个信号,在今年人民币强势升值后,允许人民币双向波动,而不是今年开始的单边升值。”他认为,从上周五的外贸数据来看,强势的人民币对出口可能造成了一定影响,。

9月8日公布的数据显示,8月份出口同比增速放缓至5.5%,低于市场预期。

新加坡华侨银行经济分析师谢栋铭也对《财经》记者表示,此时调整外汇管理措施表明央行将减少对行政管理措施的依赖,接下来管理人民币双向波动预期将主要通过逆周期因子等偏市场方式的工具。而且取消对境外金融机构境内存放准备金的穿透式管理,将在离岸市场释放人民币流动性,有助于降低离岸人民币融资成本,重新加快人民币国际化进程。

受美元指数持续走弱和企业结汇意愿强烈的影响,近期人民币汇率持续大幅升值,上周人民币对美元升值1.6%至6.46。

德国商业银行亚洲高级经济学家周浩认为,过去两个月来的人民币升值,事实上是管制举措和美元走弱的综合结果,但在过去的一个星期内,人民币汇率却开始出现了一定的“失控”,“从市场情况来看,央行需要考虑为市场逐步提供一定的支撑,避免人民币兑美元出现过于快速的升值。”他预计,央行有意引导人民币这一位置稳定且出现一定程度的贬值。

谢栋铭也指出,上周四、周五境内人民币成交量大幅回落,尤其是周五美元/人民币成交量跌至半年多低点,表明交易员不愿意进一步追高人民币,市场对人民币后市更为谨慎。

有交易员对《财经》记者表示,上周五和今天早上人民币中间价连续两个交易日远低于预期,也释放出央行不希望人民币过快升值的信号,短期内升值空间有限。今日人民币中间价小幅上调35点报6.4997,已连续11天调升。

今日市场盘面已出现回调,离岸人民币兑美元在中间价公布后直线下挫,一度跌破6.53。在岸人民币兑美元官方收盘价报6.5239,创1月以来最大单日跌幅,较上一日官方收盘价跌622点。

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责编 | 黄姝静 shujinghuang@caijing.com.cn

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